2008年致南方基金客户的一封信

　　尊敬的广大南方基金持有人：

　　中国证券市场走过了繁荣与喧嚣并存的2007年。在这辞旧迎新之际，我们向您致以新年的问候，并衷心感谢您对南方基金长期以来的信任与支持。

　　在此，将南方基金的投资运作情况以及我们对于中国证券市场的展望，向您汇报如下，供您参考。

　　2007年，在合理控制风险的前提下，南方基金所管理的全部公募基金的股票投资实现了129.1%的平均收益；在以将持有人利益置于首位的方针指导下，公司在过去一年实现了规模与业绩的均衡发展，同时致力于公司内部治理流程的细化与完善，为2008年的健康与持续蓬勃发展夯实了坚实的基础。

　　本着专业稳健的经营理念，公司2007年在严格控制股票型基金流动性风险的基础上，稳步有序地进行规模扩张，在当年4月份以后停止了拆分、大比例分红等持续营销活动的前提下，资产管理规模仍取得了长足的增长，反映了广大南方基金持有人对公司投资管理能力的认可与信任。截止到2007年12月31日，南方基金管理的资产总规模达到了2,300亿元。

　　专业机构投资者的前瞻性认识

　　对于2007年的中国证券市场发展，南方基金再一次显示了专业机构投资者的前瞻性认识。在2006年12月发布的2007年度策略报告中，我们指出：“A股市场正从2006年以来的价值回归迈向繁荣阶段”；“到达繁荣前，外围股市的波动、行政的调控，都不足以逆转趋势，带来的都将是阶段性的买入机会”。在报告中，我们还总结了市场达到繁荣顶点的标志、指出了农产品()价格上涨对通胀的推动等。

　　南方基金2007年年初还提出了中国基金业要在繁荣中保留理性的发展观：2007年将是继2006年后又一个大发展的年度，2007年的转折意义及工作重点在于公募基金管理规模将急剧膨胀以及随之而来如何适应多个大规模基金的投资管理运作的问题。这也是南方基金的投资研究团队2007年度的核心工作。

　　公募基金的股票整体投资管理能力

　　南方基金旗下各基金2007年继续保持和发扬着业绩集体优良的传统。在业内率先实施的组合资产管理模式的制度保障下，南方基金旗下基金业绩集体优良的特质突出。在2007年公募基金的股票整体投资能力排名中，南方基金以129.1%的平均收益率在管理规模最大的前20家基金公司中排名第6位。

　　截至2007年底,南方基金旗下各基金累计分红高达213亿元，给持有人创造了丰厚的回报。在集体业绩优良的基础上，南方基金也产生了位居同类同期基金前列的基金：保本基金 南方避险增值(净值 讨论)基金以80.08%的收益率继续蝉联保本基金冠军；股票型封闭式基金 基金开元(净值 讨论)的年度净值增长率为140.53%，在全部封闭型基金中排名第三，荣获2007年中国证券报“封闭式基金金牛奖”；股票型开放式基金 南方绩优(净值 讨论)成长基金的年度净值增长率为149.23%；债券型基金 南方宝元(净值 讨论)债券基金也以51.91%的增长率在同类基金中排名居前。2007年11月20日施行封转开的南方隆元产业主题基金，在基金经理对市场的准确判断下，提前结束募集建仓，为投资者抓住了获利机会。

　　以保护持有人利益为重的风险控制

　　面对2007年公募基金管理规模的急剧膨胀，南方基金更加重视投资运作的连贯性与投资风险的控制，在确保业绩增长的同时，保持了较低的风险水平。南方基金始终对流动性风险保持足够的警觉，通过均衡的行业配置和合理的仓位控制，在基于流动性风险管理的保障下实现稳健的业绩增长目标。

　　盘点2007年，作为大众的专业财富管家，我们时刻牢记自己的责任与使命，时刻不忘共同基金作为长期理财工具的职能，在与您们一道目睹A股市场的繁荣与喧嚣，抵制来自制造泡沫与短期收益的“诱惑”，在繁荣中始终保留清醒与理智，坚守价值投资，为投资者追求安全边际下的持续、合理回报。我们相信，善战者似无赫赫之功，唯敦行可致远，唯稳健方能成就美好未来。我们衷心希望，我们的理念能获得您的认同，我们2007年的运作能让您满意。

　　展望2008年，我们认为，A股市场单边大幅上扬的趋势将有所削弱，但是股票投资仍然是具有吸引力的资产。

　　2008年，南方基金将迎来第十个发展的年份。我们的每一年成长来自于数百万客户的长期信赖与支持。每一个新年，在欣慰之余，我们更有着忐忑不安，更要求自己埋首努力工作，不辜负广大投资者的信赖与厚望。每一个新年，我们期望能够看到南方基金的管理规模又上一个台阶，更希望又为广大客户创造了稳健持续的回报。

　　作为龙头基金管理公司，坚持在尊重并满足投资者需求的前提下，充分发挥专业投资的管理能力，这是南方基金过去几年已经做到的，也是未来能够努力做到的。通过勤勉的工作，南方基金一定能够给您带来长期稳健持续的业绩回报！

　　南方基金管理有限公司

　　2008年1月

　　

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