三成多投资者表示在投基时，会参考基金历年业绩

    基金过往业绩对选择基金具有重要参考意义，但是基民们在实际的投资过程中，是否很看重基金的业绩呢？中国证券网最新调查显示，近四成投资者认为基金业绩存在风水轮动的现象，所以会专门选择去年业绩靠后的基金。而三成多投资者表示在投基时，会参考基金历年业绩。
　　上周中国证券网进行了"选基金能否参考过往业绩？"的调查，共有2176人参与了投票。结果显示，有861名投资者选择"风水轮流转，专挑前一年业绩靠后的基金"，达到投票者总数的39.57%。800名投票者在选择基金时"会参考历年基金业绩"，占全部投票者人数的36.76%。379位基民表示"只买去年业绩好的基金"，占投票者总数的17.42%。只有136名投票者表示在选择基金时"不参考基金历史业绩，只买新基金"，占投票者总数的6.25%。
　　对此，业内人士认为，一年期的基金业绩排名，基本上参考意义不大，相反基金业绩表现上风水轮流转的现象倒是常有出现。1-2年内的业绩变化不具代表性，只看基金短期内的表现来评判其好坏优劣有失公允。
　　尽管不能简单地按照基金去年的业绩去按图索"基"，但基金过往业绩对选择基金的重要参考意义仍然是毋庸置疑的。基金一年的业绩表现随机性很大，但长期的业绩表现却能够反映基金经理的投资水平，因此要关注基金在2-3年以及更长时间内的表现。在考察基金过往业绩的同时，最好了解这些业绩是如何取得的。此外，值得注意的是，基金的过往业绩只可以作为参考，而不能作为判断依据，投资注重的还是基金未来的成长性。

　　选基金能否参考过往业绩？
　　来源：上海证券报
　　时间：2008年1月17日14:00－15:00
　　地点：中国证券网www.cnstock.com
　　嘉宾
　　汪洋　光大保德信市场策划副总监
　　侯斌　光大保德信投资部研究员
　　乐嘉庆　好买基金研究中心总监
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　　■互动实录
　　基金业绩最重要
　　游客69132问：基金公司的品牌重要，还是一只基金的业绩重要？
　　乐嘉庆：基金的业绩最重要。当然基金的业绩和公司的品牌是统一的，一个长期业绩差的公司，其品牌肯定也不会好。所以在你无法预测基金未来业绩时，选择品牌常常很有效。
　　游客70142问：中小板ETF基金比其它的ETF基金跑得快还可以维持多久？
　　乐嘉庆：这主要是因为近期中小盘股票比较活跃，估计一季度可以维持。
　　游客70126问：我持有华宝收益、华宝精选、易价值成长、嘉实稳健、景顺精选蓝筹,是否该集中一下？
　　乐嘉庆：你的基金基本是偏股型基金，可以考虑分散一下，否则风险集中。
　　游客68975问：哪里可以查基金这个季度的仓位或者最近时间的仓位？
　　乐嘉庆：可以去基金的网站看基金的季报，但现在基金4季度报告多数没出，你看到的是去年3季度的，参考意义会打折扣。
　　游客71040问：请问现在是买基金和基金补仓的机时吗？
　　乐嘉庆：年初一般是买基金的好时机，现在市场调整，是一个好机会。
　　游客32710问：银行系、基金系QDII向老百姓开放，券商系、信托系、保险系QDII，也会向老百姓开放吗？
　　侯斌：据我所知，同样会向老百姓开放，增加老百姓的投资渠道和投资选择机会。
　　游客67370问：请问现在介入哪只基金好？华夏蓝筹、华安中小盘、光大量化考核哪只好些？
　　侯斌：您可以通过业绩比较进行选择，光大量化核心是我所在公司管理的基金，我对该基金的管理能力很有信心。
　　
　　关注后起之秀
　　游客69132问：选基金应该最看重什么？
　　侯斌：1、基金净值波动率大小，以此判断公司投资是稳健型还是激进型，然后根据你个人的风险承受能力选择相匹配的基金投资； 2、过往业绩。过去不代表未来，但过去的业绩可以作为未来业绩的参考依据。同时，也要关注后起之秀的基金管理公司。这两个指标对普通投资者来说比较容易考评。
　　游客70307问：2007年较好的混合偏股型基金今年一般能延续吗？2008年该选那类型基金？
　　侯斌：2008年混合偏股型基金和股票型基金操作难度会比2007年高，但仍有良好的投资机会，因此2008年仍会给基金投资人带来良好的收益。2008年建议关注操作稳健的基金，净值波动率相对较小的基金是比较好的选择。
　　游客67699问：我是一个激进形投资者，准备用四十万投资基金，根据三年业绩表现选择基金的方法可取吗？
　　侯斌：建议您50%的资金投稳健型基金，另外50%的资金投激进型基金。您通过业绩排名的方式选择基金也是一种选择方式，但2005、2006、2007年每年的行情结构有差别，可能会处于业绩年与年的比较中波动较大。
　　游客69875问：主动型基金比被动型基金的风险要大这句话对吗？
　　侯斌：主动型基金与被动型基金在不同的投资行情下优劣比较是不同的。根据国外的经验，在大牛市行情下，要获得超越指数（市场）的收益是比较难的，因此在单边向上的行情下，被动型基金较主动型基金的平均收益水平要高。但是在震荡市、单边下跌行情中，主动型基金可以通过个股选择，受益于个股或板块行情，从而战胜市场，获得超越市场的收益。
　　
　　不能按图索“基”
　　游客69132问：选基金能否参考过往业绩？
　　乐嘉庆：必须参考，但不能按图索“基”。一年的业绩表现随机性很大，而长期的业绩表现却能反映本质。
　　游客67710问：封闭式基金的折价率已经很高了，还有投资价值么？
　　汪洋：封闭式基金和开放式基金一样，都具有长期性的投资价值。
　　游客64856问：封闭式基金在操作上是长期持有不动比较好呢？还是在溢价时卖出，在折价时买入比较好呢？这两种方法我该怎样选择呢？
　　侯斌：简单的判断溢价、折价并不是最好的买卖判断指标。如果您是因为看中封基折价率高而买入的，则在折价消失或稍有溢价的情况下卖出。如果您看中的是该只封基未来的盈利能力，则长期持有。
　　游客70725问：后势走势如何？
　　侯斌：2008年的行情会比2007年复杂，个股的选择将更重要，市场仍然有很多投资机会。
　　游客70011问：几乎所有的基金公司，都告诉我们投资者，所有的基金都要进行长期投资，但市场波动得这么厉害，我们真的还要坚持长期投资吗？前段时间也有报道说，连机构买基金都在做波段，为什么还要我们小投资者长期投资呢？
　　汪洋：波段操作对投资者的要求很高，一般情况下，做好波段操作的概率是很低的，我刚才回答过，每个投资者投资的目标，收益标准、风险承受能力是多样化的。因此认、申购基金，赎回基金的选择也是多样化的。
　　（实习生 刘珍珍整理）
　　■嘉宾观点
　　考量净值波动及业绩
　　侯斌
　　光大保德信基金管理公司投资部研究员。曾任上海荣正投资咨询公司投行部项目经理，汇添富基金管理公司机构理财部经理。
　　购买基金要参考一下指标：1、基金净值波动率大小，以此判断公司投资是稳健型还是激进型，然后根据你个人的风险承受能力选择相匹配的基金投资； 2、过往业绩。过去不代表未来，但过去的业绩可以作为未来业绩的参考依据。选择管理能力强的基金公司的基金比较好。如果您的风险承受能力不是很强的话，建议选择操作稳健的基金。
　　兼顾业绩与品牌
　　乐嘉庆
　　好买基金研究中心总监。复旦大学硕士，曾任《证券市场研究周刊》高级编辑，华安基金电子商务部总监助理、渠道部副总监、上海分公司副总经理等。

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