2008基金布局：七大类主题及代表个股透视

    

　　人民币升值和通胀主线品种将受益

　　未来一段时间，受到人民币持续升值预期和通胀的趋势是基本得到共识的。以地产股为代表的人民币资产，将成为受益行业与人民币一起升值；航空、造纸等行业也将获益。

　　民族证券资深分析师徐一钉表示，目前人民币持续升值是确定的，也不排除在某个阶段加速升值。而外贸顺差过大、投资增长过快、劳动成本上升、流动性过剩等，使得国内出现温和通胀的苗头。人民币加速升值或再次加息以降低抑制通胀的压力，故此人民币升值、温和通胀受益的板块，可以对冲宏观调控带来的不确定风险。

　　银河基金投资总监李昇表示，从中期看，本币升值和通胀预期仍会存在，在这两大过程中持续受益的行业或公司将获得明显的竞争优势。受益于此的资源类行业应获得更多关注，当然，此类行业不局限于有色金属等板块，黄金、贵金属、房产物业等都是值得关注的。

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　　万科A、晨鸣纸业、南方航空、山东黄金等

　　新偏股型基金开闸

　　新的股票型基金已经停止发行了很多个月，何时开闸放行已经不是简单意义上的获批新基金，已经被赋予了政策导向的作用。

　　现在各基金公司对投资大盘股还是中小板存在一些分歧，国泰基金认为，资金将流向大盘股，策略报告指出，市场仍有上涨空间，并且短期内发布业绩公告的公司大多表现优良，这将促使短期市场走势继续保持相对强劲的走势，但国际市场的风险仍有随时爆发的可能。国泰基金表示，随着大盘风格的走强，短期内小盘风格可能受到一定的抑制，虽然并不能确认是再一次风格转换的开始，但提高大盘股的配置比重已经显得十分必要。另一方面，经过前期的调整，大盘股的估值较小盘股来看显得更为合理，这也将促使市场资金流向大盘股。

　　而富国基金认为应重点关注中小板。富国基金认为成长型投资将成为一季度布局的主线。在板块方面，富国基金认为，近期可重点关注中小板的表现，医药行业和高科技行业值得关注。

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　　中国神华、招商银行、中国铝业等

　　节能减排受益品种被看好

　　“节能减排”是“十一五”期间我国社会经济发展的一个重要核心。中国经济要从粗放增长到集约增长，这是“十一五”规划明确的核心要点。这充分表明国家不再单纯追求经济的增长速度，而是更加强调资源的有效利用，关注可持续增长。节能减排的开展将淘汰掉很多规模小、效益差的小企业，有利于龙头大企业增加其市场占有率和定价能力，也就进一步巩固了其行业地位。

　　泰达荷银基金公司认为，节能减排带来的投资机会主要体现在以下三方面：首先是一些直接与节能减排相关的领域，如节能工程、污水处理、电厂二氧化硫治理等；其次是对新建项目市场准入的严格控制，加快淘汰落后产能，这将给电力、钢铁、建材、电解铝、煤炭等行业带来机会，行业龙头企业将受益于行业集中度的提高及市场秩序的改善；三是能源结构调整的加速推进，使各类可再生能源获得难得的发展机遇，相关领域的企业及设备生产商企业都将获得机会。

　　银河基金投资总监李昇认为，“节能减排”已成为国家长期发展战略之一，预计在较长时期内都将对相关行业产生较大影响，从中受益的行业面临较大的投资机会。而考虑到人力成本优势，具有国际竞争力的先进设备制造业也同样长期看好。

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　　烟台万华、联创光电、宝钢股份、天威保变等

　　奥运会让部分行业直接受益

　　奥运除了增强国民的信心，提高国民的凝聚力之外，它对经济的影响也是正面的。如果分析中国经济增长的基本要素，并不是因为奥运会带来的或者奥运会可以带走的。对于牛市会不会随着奥运结束之后一起结束的说法，南方基金公司副总经理许小松、长盛同智优势基金经理丁俊都表示不赞同奥运会开完之后牛市就结束了的说法。

　　泰信基金认为，对于奥运投资主题，从各国的经验看，奥运并不能改变各国原有的经济运行轨道，但包括旅游酒店、信息通信、传媒、交通运输、商业零售、环保、基础设施建设等行业将直接受益。

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　　歌华有线、中青旅、燕京啤酒、中国国航、紫光股份等

　　股指期货推出的效应

　　股指期货推出已经“盼”了很久，从去年提出要推股指期货到现在，股指期货一直只闻楼梯响，不见人下来，但每次关于股指期货进展的新闻都刺激股指期货概念股的活跃。

　　股指期货以沪深300指数为标的。沪深300指数以流通市值作为依据，因此，沪深300指数的权重股排名和上证综指的权重排名相去甚远，依次是中信证券、招商银行、浦发银行、万科A、民生银行、中国联通……能源股的重要性大为降低。不管怎样，今年推出股指期货的可能性很大，沪深300权重股可能会有所表现。

　　由于股指不断创出新高，一些投资者也担心股指期货推出后，是否会导致大盘的大幅调整，海富通股票基金和强化回报基金经理蒋征则表示：股指期货不会对市场的风险有太大的影响，股指期货的推出可能会改变市场波动的幅度，但不会改变市场运行的方向，而且，由于可利用工具的增加，有助于基金回避风险。

　　某基金公司总经理表示，不管什么时候推出，这种创新的态度是值得肯定的。他认为，企业经营存在着很多的不确定性，而发展证券市场也是一个道理。尽早推出股指期货可以让市场参与主体有一个逐渐接受的过程。

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　　美尔雅、中国石化、天利高新、津滨发展等

　　资产注入、央企重组带来的机会

　　央企的优势在于其拥有庞大的资产，因此，央企所拥有的大量未上市资源决定了相关上市公司未来资产注入的空间是十分巨大的，对上市公司基本面的改善也可能是翻天覆地的巨变。这也就意味着，投资于这些上市公司，未来可能获得的收益将是十分惊人的。

　　我们可以预见央企的整合重组之后必将给上市公司股价带来巨大的影响，例如中石化、中石油、中国铝业等资产的整合，私有化过程当中有超过20%左右的溢价，致使大资金青睐有加，而集团通过整合旗下子公司主业，对上市公司置换进优质资产，剥离不良资产更能体现出母公司从根本上推进上市公司发展的决心，因此，对于央企集团重组我们应当给予更高的估值溢价。

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　　华源股份、一汽轿车、中牧股份等

　　医药改革受益企业

　　2008年，医药行业持续景气可以预期，随着需求供给结构的变化，各子行业冷热不均。在整体看好医药行业的同时，可以从结构性变化中去寻找体制改革的最大受益者。

　　联合证券谷方庆分析，2008年有以下五个角度寻找投资主线：

　　1.关注具有极强的新药开发能力的企业。三甲高端医院当中，由于用药需求结构的变化，预计专利药、特效药类企业将充分受益。

　　2.关注普药类公司

　　“低水平、广覆盖”是我国医疗改革的方向，今年国家发改委公布的第一批限价定点药品生产企业，已经明确了这类普药企业将在未来医改中受益。

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