景顺长城王鹏辉:倾向于回避强波动高估值的行业
经过2007年第四季度的调整，市场短期风险明显释放，高估值压力有所缓解。但与周边市场相比，我们仍需要较高的企业盈利增长才能支撑市场在较高估值水平上再次大幅上升。
从长期来看，我们仍然坚定看好A股的投资价值和上升空间。不过，在政府严厉的调控政策影响下，投资者对于信贷增速下降和出口增速下滑的预期比较明确，对于企业盈利增速也存在疑虑。我们认为在经济内在的强劲增长动力的支撑、对调控政策的担忧影响下，2008年A股市场可能会呈现震荡格局。
由于市场信心受到打击，我们倾向于回避波动性较强的、估值较高的行业，更多地持有增长趋势明确、波动较小的行业龙头企业。这些公司主要分布在金融、商业零售、消费品、资源性垄断、技术性垄断、优势制造业等。另外，我们还关注整合预期明确、估值合理的大型央企的投资机会。
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