[基金看市]富国基金：A股将成世界资金“集散地”

    

　　展望08年，虽然美经济减速带来外部需求下降、国内经济小幅回落以及政府趋紧的调控政策，使市场的情绪出现犹豫和谨慎。富国基金日前发布2008年投资策略认为，人民币升值依旧，同时全球流动性过剩的局面仍在，并将加快向新兴国家流入，短期内实际利率为负的局面也没有改观，在没有更好的投资管道情况下，国内股市仍具有高 度吸引力。

　　全球流动性未见拐点

　　从全球范围来看，今年来通货膨胀压力上升与美国持续低利率扩张性货币政策不无关系。富国基金认为，尽管美国从04年开始结束宽松的货币政策，持续两年加息，但是紧缩时间并不是太长。次信贷危机爆发提前结束了美国的紧缩货币政策环境，联储从2007年9月开始降息。

　　三大央行联手注入美元，缓解流动性危机。英格兰银行在12月初也因为金融机构流动性压力开始降息。市场预期今年上半年联邦基金利率将下降到3.5%的水平。

　　我们感觉到，以币值稳定为目标的货币政策正在受到挑战。美国开始放松货币环境，必然更加助长全球通胀压力，而A股市场将成为全球流动性的主要选择对象。

　　指数新高将出现在上半年

　　富国08年策略报告认为，08年市场面临非常复杂的内外环境，期间有股指期货、奥运、QDII以及创业板推出等多重事件的影响，加上越来越紧张的台海局势，以及上市公司业绩对股价的驱动力下降，08年市场涨幅将明显低于07年，因此板块轮动和主题投资的节奏把握非常关键。下游中小市值股票由于确定的成长性将领导年初行情，但是随着3、4月份年报和季报的先后亮相，以及股指期货推出引发对300权重股的抢筹，大市值股票由于负面消息的消化和跌出来的空间，会带领大盘创出历史新高。

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