[基金看市]整体市场向好趋势未变 泡沫下关注价值投资

    

　　"2008年证券市场在经济内生动力依然强劲、本币升值及流动性充裕的背景下，整体市场向好趋势未变，但上市公司利润将回归平稳增长，市场很难重演前两年股指急剧上扬的形态，同时结构性调整的波动幅度可能加大，建议投资者在关注整体投资机会的同时加大债券型基金等低风险产品的配置比例。"这是友邦华泰基金在日前召开的"2008年投资策略报告会"上所做的预测。

　　在宏观调控、外需放缓、国内成本上升及2007年高基点等因素影响下，友邦华泰预期，2008年宏观经济在强劲的内生增长驱动下，仍能保持高速增长，但经济结构的调整对经济体的影响机遇与阵痛并存，2008年整体经济增速将在一定程度上放缓。2008年上市公司利润将回归30％左右平稳增长，保守预期2008年投资收益将回归10％左右平稳增长。

　　有业内人士分析，2008年基金市场主要受制于宏观经济形势和当局的经济政策，以及微观层面的上市公司本身。基金规模和基金的业绩增长模式会受到多方面的影响。同类基金由于对市场的认识偏差，其业绩表现会出现分化，基金市场震荡将加剧。

　　对于投资者今年申购基金应该如何规避风险，即将于1月9日展开集中销售活动的友邦华泰稳本增利基金经理汪晖认为，目前市场环境中，投资者应注意保持合理的资产配置，在基金组合中配置一些投资特点稳定的中低风险基金是降低组合整体风险的较好选择。银河证券基金分析师卞晓宁则指出，从风险收益特征来看，债券基金较为适合于风险承受力较低，目标收益要求较高的投资者。业内人士预期，结合近期管理层提出的"要加快发展债券市场，扩大企业债券发行规模，大力发展公司债券"的政策主张，2008年中国债市会给债券型基金产品带来更多的发展契机。

　　"尽管国内处于泡沫阶段，但我们认为泡沫暂时还不会破灭。我们认为高估值的原因除了A股是一个相对封闭的市场，以及国内投资渠道有限；还与不能卖空关系比较大。在一个不能卖空市场中，价格由最乐观的投资者决定。"在新鲜出炉的2008年第一季度投资策略报告中，新世纪基金如此分析。


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