益民货币(560001)2007年第四季度报告

    益民货币：2007年第4季度报告
　　2008年1月一、 重要提示本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　本基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定,于2008年1月 14日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　本报告期为2007年10月1日至2007年12月31日。本报告财务资料未经审计师审计。
　　二、基金简介
　　（一）基金基本情况
　　基金简称：益民货币市场基金
　　基金代码：560001
　　运作方式：契约型开放式
　　基金合同生效日：2006年7月17日
　　报告期末基金份额总额： 317,865,761.54
　　(二)基金投资基本情况
　　投资目标：
　　在力求本金稳妥和资产的充分流动性前提下，力争取得超过业绩比较基准的现金收益。
　　投资策略：
　　1、短期利率预期策略
　　深入分析国家货币政策、短期资金市场利率波动、资本市场资金面的情况和流动性的变化，以及可能对国内利率引起变化的国际金融动态和中国汇率政策，并结合我国历史上短期利率的季节性变化，对短期利率走势形成合理预期，并据此调整基金货币资产的配置策略。
　　2、收益率曲线策略
　　货币市场的收益率曲线反映了短期资金的供求关系，并通过其中隐含的即期利率和远期利率，反映了资金在不同的时间和期限上对收益率的要求。收益率曲线随着时间的变化而发生平移或扭曲，结合短期利率预测技术，在投资中加以应用。如：在收益曲线陡峭化时，缩短投资组合久期；在收益率曲线平坦化时，则适当加长投资组合久期。
　　3、组合久期策略
　　投资组合的久期通常反应了组合对利率变化的敏感程度。结合利率预测和收益率曲线构造，并通过金融工具测算组合久期，在投资中加以应用。通常在预测利率上升时缩短组合久期，以获得更高的再投资收益。而在预测利率下降时加长组合久期。
　　4、类别品种配置策略
　　在对利率水平和期限结构等方面已经有稳定预期的情况下，根据不同的短期金融市场的规模，活跃程度，以及风险收益状况，决定在不同的市场中的配置比例；再通过对不同类别的金融工具的信用等级、流动性和风险收益水平的比较，决定在不同类别的金融工具中的配置比例。
　　5、套利策略
　　通过对利率水平的预测以及对市场期限结构的测算，并结合市场情况进行套利。套利的形式包括跨市场套利、利差套利和回购套利。跨市场套利指的是利用不同市场间相同期限品种的价差进行套利，包括一、二级市场之间的套利以及交易所和银行间市场的套利。利差套利指的是利用不同期限品种之间存在利差，并且利差随着时间的推移将会慢慢消失的特点，进行骑乘投资。回购套利是指利用债券利息与回购利率的利差，进行组合投资。
　　6、滚动配置策略
　　根据具体投资品种的市场特性，采用持续滚动投资的方法，以提高基金资产的整体持续的变现能力。具体方法如：等量投资于每周滚动发行的央行票据，持有相同的期限品种；等量连续投资于相同期限的回购。
　　7、利率免疫策略
　　针对货币市场基金产品客户的需求，并结合本基金产品的风险收益特征，对部分资产采用利率免疫策略，使得这部分资产在预定的期限内达到预期的收益，而不会受到短期利率波动的影响。主要的方法是构建投资组合的久期与预定期限相匹配。
　　基金业绩比较基准：
　　本基金业绩比较基准为六个月银行定期存款利率(税后)。
　　风险收益特征：
　　本货币市场基金是具有较低风险、流动性强的基金品种。在一般情况下，其风险与预期收益低于一般债券型基金和股票型基金。
　　（三）基金管理人
　　名　　称：益民基金管理有限公司
　　注册地址：重庆市渝中区上清寺路110号
　　办公地址：北京市宣武区宣外大街6号庄胜广场中央办公楼南翼13A
　　邮政编码：100034
　　法定代表人：翁振杰
　　联系电话：010-63105556
　　传　　真：010-63100588
　　联系人：黄欣
　　（四）基金托管人：
　　基金托管人名称：中国农业银行
　　注册地址：北京市复兴路甲23号
　　办公地址：北京市西三环北路100号金玉大厦 邮政编码：100036
　　法定代表人：项俊波
　　联系电话：（010）68424199 传真：（010）68424181
　　联系人：李芳菲
　　三、 主要财务指标和基金净值现
　　注：本基金收益分配按月结转份额
　　（一）、主要财务指标
　　单位：人民币元
　　主要财务指标 2007年10月1日至2007年12月31日
　　1 本期利润 2,487,073.09
　　2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 2,487,073.09
　　3 加权平均基金份额本期利润 0.0103
　　4 期末基金资产净值 317,865,761.54
　　5 期末基金份额净值 317,865,761.54
　　注：2007年7月1日基金实施新会计准则后，上表中原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额"，原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/（第1项/第3项）。
　　（二）、基金净值表现
　　1.报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率比较表
　　阶段 基金净值收益率① 基金净值收益率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
　　过去3月 1.0592% 0.0083% 0.8408% 0.0003% 0.2184% 0.0080%
　　2.基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动进行比较
　　益民货币基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
　　3、基金合同中关于基金投资比例的约定：
　　(1) 本基金投资组合的平均剩余期限，在每个交易日均不超过180 天；
　　(2) 本基金不得与基金管理人的股东进行交易,不得通过交易上的安排人为降低投资组合的平均剩余期限的真实天数；
　　(3) 除发生巨额赎回的情形外，本基金的投资组合中，债券正回购的资金余额在每个交易日均不得超过基金资产净值的20％；因发生巨额赎回致使本基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值20%的,基金管理人应当在5 个交易日内进行调整；
　　(4) 基金持有的剩余期限不超过397 天，但剩余存续期超过397 天的浮动利率债券的摊余成本总计不得超过当日基金资产净值的20%；
　　(5) 买断式回购融入基础债券的剩余期限不得超过397 天；
　　(6) 存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款,不得超过基金资产净值的百分之三十；存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款,不得超过基金资产净值的百分之五；

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