工银强债(485105)2007年第四季度报告

    基金代码：485105 基金简称：工银强债A

工银瑞信增强收益债券型证券投资基金2007年第4季度报告
　　　　
　　一、重要提示
　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年1月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
　　本报告期为2007年10月1日起至12月31日止。本报告中的财务资料未经审计。
　　二、基金产品概况
　　1、基金简称： 工银强债
　　2、基金运作方式： 契约型开放式
　　3、基金合同生效日： 2007年5月11日
　　4、报告期末基金份额总额： A 类: 4,629,074,340.53份
　　B 类: 2,561,624,388.34份
　　5、投资目标： 在控制风险与保持资产流动性的基础上，力争基金资产波动性低于业绩比较基准，追求资产的长期稳定增值，获得超过基金业绩比较基准的投资业绩。
　　6、投资策略： 在确定的利率策略和期限结构、类属配置策略下，通过固定收益产品的投资来获取稳定的收益。同时适当参与新股发行申购及增发新股申购等风险较低的投资品种，为基金持有人增加收益，实现基金资产的长期稳定增值。
　　7、业绩比较基准： 本基金的业绩比较基准为新华雷曼中国综合债券指数。
　　8、风险收益特征： 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金，高于货币市场基金。
　　9、基金管理人： 工银瑞信基金管理有限公司
　　10、基金托管人： 中国建设银行股份有限公司
　　三、主要财务指标和基金净值表现
　　（一）主要财务指标
　　1 本期利润 A 类: 216,757,654.50元
　　 B 类: 136,972,174.00元
　　2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 A 类: 112,701,850.98元
　　 B 类: 65,405,668.50元
　　3 加权平均基金份额本期利润 A 类: 0.0544元
　　B 类: 0.0540元
　　4 期末基金资产净值 A 类: 5,140,433,110.47元
　　B 类: 2,836,999,513.70元
　　5 期末基金份额净值 A 类: 1.1105元
　　 B 类: 1.1075元
　　注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
　　（2）以上所列数据截止日期为2007年12月31日。
　　
　　（二）本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
　　1、工银强债A
　　
　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
　　过去三个月 5.13% 0.57% 0.41% 0.09% 4.72% 0.48%
　　　　　　　　　　　　
　　2、工银强债B
　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
　　过去三个月 5.02% 0.57% 0.41% 0.09% 4.61% 0.48%
　　
　　（三）自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况，并与同期业绩比较基准的变动的比较
　　工银瑞信增强收益型基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
　　（2007年5月11日至2007年12月31日）
　　
　　注：1、本基金合同于2007年5月11日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。
　　2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效起三个月内为建仓期，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第九条（三）投资范围、（八）投资组合限制与禁止行为中规定的各项比例。本基金投资于债券类资产（含可转换债券）的比例不低于基金资产的80%，投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，投资于可转换债券的比例不超过基金资产净值的30%，本基金股票资产投资只进行首次发行及增发新股投资，不直接从二级市场买入股票。
　　
　　四、管理人报告
　　1、基金经理（或基金经理小组成员）简介
　　本基金基金经理
　　杜海涛先生，毕业于复旦大学，获工商管理硕士学位。1997年7月至2002年10月，任职于长城证券有限责任公司，担任债券与金融工程研究员。2002年10月至2003年6月，任职于宝盈基金管理有限公司，担任基金经理助理。2003年6月至2006年3月，任职于招商基金管理有限公司，历任债券研究员、招商现金增值基金基金经理。2005年5月至2006年3月，担任招商现金增值基金基金经理。2006年4月加入工银瑞信基金管理有限公司，2006年9月至今，担任工银瑞信货币市场基金基金经理。2007年5月至今，担任工银瑞信增强收益债券型基金基金经理。
　　2、报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。
　　3、报告期内的业绩表现和投资策略
　　（1） 行情回顾及运作分析
　　11月份CPI创出10年新高，同时上游商品价格指数也出现加速上扬态势。物价上涨结构已出现由单纯粮食食品价格向其它商品逐步扩散的迹象，通胀压力进一步增大。
　　固定资产投资仍然高位运行，宏观经济景气指数多项指标处于黄灯区，经济增长由偏快转为过热的风险仍然存在。
　　4季度贸易顺差居高不下，以及非贸易项下的热钱流入，使得外汇占款继续大幅度增加，市场流动性仍然过于充沛。
　　就货币政策来看，4季度央行3次上调了法定存款准备金率，累计调整幅度为2个百分点；非对称加息一次，一年期储蓄存款利率上调27BP；公开市场操作总体上对冲到期投放。
　　就市场利率走势来看，短期市场利率受大盘股发行以及频繁准备金率调整的影响出现了巨幅波动；1年期央票利率也出现了60BP的上调，3年期以上央票与金融债收益率也都出现不同程度上调，收益率曲线在上行过程中进一步扁平。国债收益率曲线也在上升过程中进一步扁平化，但是长期国债收益率相对稳定。
　　4度工银强债在债券投资方面采取了谨慎的投资策略，积极参与大盘股发行；同时根据我们对股市的判断，适当减持了上市新股。
　　（2） 本基金业绩表现
　　4季度工银强债A实现了5.13%的业绩增长，工银强债B实现了5.02%的业绩增长。

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